2026年春节的余味尚未散去，大批从小镇走向一二线城市的年轻人，在返乡的短暂行程中，又一次与家乡街角的华莱士打了照面。

对于习惯了北上广深精致餐饮的青年而言，华莱士是县城消费主义的原始地标，也是网络名梗“喷射战士”的主角。

过去，因有大量消费者反映在华莱士用餐后容易腹泻，人们便把华莱士称作“喷射战士”，甚至有人将其戏称为“便秘神药”。

“喷射战士”的名号尚未摘下，华莱士的资本母体——福建省华士食品股份有限公司（以下简称“华士食品”），却已经悄然从新三板摘牌。

2026年2月12日，华士食品发布公告，宣布正式终止在新三板挂牌，摘牌理由被归纳为“配合公司长期发展战略规划、提升运营效率、降低成本”。

新三板退市背后，华莱士的业绩开始出现下滑。从2022年到2024年，华士食品营收增速从24.36%降至13.31%，到了2025年上半年，华莱士营收实现负增长。

此外，华莱士的高负债也引起了市场担忧。根据财报，截至2025年上半年，华士食品负债总额21.08亿元，资产负债率高达73.73%。而在2022年，华士食品的负债约为10.85亿元，仅为目前的一半，说明华莱士的财务杠杆在急剧增大。

从2001年福州师范大学门口的汉堡小店，到2023年门店数突破2万家的“下沉之王”，再到如今黯然退市、转型求生，华莱士的故事堪称中国本土快餐行业的缩影。

它的崛起、狂飙与困顿，不仅关乎一个品牌的命运，更折射出整个下沉市场消费逻辑的变迁与转型。

暴力定价

华莱士的故事，起始于一个极其朴素的商业直觉：如果买不起30块钱的肯德基，那能不能买10块钱的华莱士？

2001年，温州兄弟华怀余和华怀庆在福州师范大学门口开了第一家餐厅。起初，他们完全模仿肯德基，卖20多块钱的套餐，结果门可罗雀。学生们心里清楚，既然都要花20块钱，为什么不去吃有空调、有玩具、有炸薯条香味、更像“中产文明初体验”的肯德基？

温州商人骨子里那种对“钱味”的灵敏嗅觉救了他们。在求生欲的驱使下，兄弟俩破釜沉舟，推出了“特价123”策略：可乐1元、鸡腿2元、汉堡3元。

这种定价策略不是在做生意，而是在割肉。但奇迹发生了，校门口排起了长龙，一天之内卖出了几千个汉堡。

可以说，这种“暴力定价”击中了中国消费市场的最底层逻辑：在绝对的低价面前，品牌忠诚度、用餐环境甚至口感差异，统统要给钱包让路。

华莱士能起来，本质上是吃到了中国城市化进程中最肥美的一波红利——下沉市场的真空期。

当肯德基和麦当劳在一线城市的CBD为选址争得面红耳赤、为了维持高标准供应链而不得不把客单价定在30元以上时，华莱士正像野草一样，悄悄渗透进县城、乡镇、汽车站和学校周边。窄门餐眼数据显示，华莱士三线及以下城市的门店占比一度超过50%。