如今提到“大公司”，我们第一反应总是互联网行业的大厂。但在互联网普及之前，实体领域的集团是自带光环的巨物——LVMH就是其中最典型的代表之一，如今它旗下有包括路易威登、迪奥、蒂芙尼、酩悦香槟、宝格丽在内的75个品牌，市值超过3000亿欧元。

LVMH这个庞然大物的诞生，源自一家酒业巨头和一个皮具品牌在情急之下的匆忙兼并。可以说，这家奢侈品集团在一开始并没有明确的愿景，只有重重的内部矛盾。在这个过程中，集团如今的核心人物伯纳德·阿尔诺被引入LVMH，但他一开始完全不在LVMH的局中。他只是充分利用了“混乱是阶梯”的原则，将公司的股权、控制权和人事权逐步收拢到手上，而整个过程仅仅用时3年。

本期小历史栏目将通过LVMH历史上最关键的一年、个月和一天，来回顾这段如今很少被完整提及的奢侈品集团早期史。

一年：貌合神离的婚姻

先进入第一个切片：1987年。这一年的3月5日，酩悦轩尼诗的总部办公室里，气氛变得非常紧张。因为他们发现，公司的股价正在异常攀升，当天交易结束后，公司有1%的股权归属发生了变动。而等到整个3月结束，公司竟然有10%的流通股份都易手了，而且始终查不出是谁在搞鬼。

整件事很符合管理层1986年年底听到的一则流言，就是市场上有一大笔资金，希望收购酩悦轩尼诗。这让管理层的最高领导者舍瓦利耶很不爽。舍瓦利耶是整个故事中的第一个关键人物。为了方便区分，我们简称他为舍瓦，酩悦轩尼诗则简称MH。

酩悦轩尼诗是一个酒类集团，它本身也是并购的产物。集团的核心是酩悦，这是一个从1743年就开始做香槟的家族企业。它1962年就在巴黎交易所挂牌上市，也是行业第一家。发展到这个程度，家族本身的智慧已经不太够用了，于是他们找来了一位职业经理人——也就是舍瓦——来推动公司的进一步扩张。舍瓦自己是钢铁行业背景，但在酩悦同样如鱼得水，通过不断并购，MH在1980年代后期已经发展成了一个销售额超过10亿美元的集团，舍瓦也成了法国职业经理人中的代表。据说他曾经被邀请担任法国工业部长，但因为喜欢奢侈品行业的生活方式，舍瓦拒绝了。

回到1987年的这次股票动荡，舍瓦的应对方式是，继续用并购把自己的公司做大，来击退外部的威胁，因为公司规模越大，撼动的难度也就越大。舍瓦首先想到了海峡对岸的英国同行，合并可以造就一个更大的酒类集团。但他还有另一手准备，就是在法国本土再找一个跨行业的合作对象，比如箱包皮具公司路易威登（以下简称LV）。

和酩悦的背景类似，LV也是家族企业，它的历史可以追溯到1854年，家族第一代工匠路易·威登本人为当时欧洲贵族盛行的火车旅行设计出了防水的帆布旅行箱。而现在LV非常出名的老花格纹，也是因为那个时候这种旅行箱太火了，LV为了防伪才设计出来的一种商标形式。

在初期的成功之后，LV很快就遇到了发展瓶颈。虽然品牌名声一直很好，但产能提不上去，门店拓展得也慢。到1977年，威登家族第三代成员决定，找一个更懂经营的人来接管生意，这个人就是家族第四代的一位女婿拉卡米耶。他是整个故事中的第二个关键人物，我们之后就简称他为拉卡。

通过一系列强悍的措施，拉卡让LV脱胎换骨，变成了一个现代化的奢侈品品牌。首先是销售网络，为了建立更直接的客户关系，LV开始多开直营门店；其次是国际化，尤其是拓展日本市场；第三是品牌影响力，在拉卡任期内，LV开启了一系列赞助营销，把自己的logo和故事贴到了歌剧院、博物馆，以及当时的顶级帆船赛中；最后一步就是金融化，1984年，拉卡主导了LV的上市，这个过程中，威登家族的持股比例和投票权有所下降，但LV变成了一家标准的现代公司，而且获得了用于进一步扩张的资金。

也就是在这个背景下，LV被另一家上市公司——MH看上了。其实在讨论合并事宜之前，舍瓦和拉卡甚至都不太认识。但通过双方的投行牵上线之后，会谈非常顺利，因为两边的憧憬是一致的——合并之后，这就是法国市值最高的上市公司。到1987年6月，一切准备就绪。6月1日，两家公司背后的家族成员们参与了同一个午餐会，最终认可了职业经理人们拟定的合并方案。6月4日，正式的合并协议对外公布，在短短3个月内，MH就和LV完成了合体，形成了跨行业联盟集团LVMH。

这次合并看起来平淡且顺利，舍瓦自己后来都说，“这就像那种快速走向婚礼殿堂的爱情”。但实际上，LV和MH真的整合在一起之后，很快就爆发出了大量的矛盾。因为两边都是强势的职业经理人当权，而且发展的风格和目标完全不同。

拉卡喜欢的是扩张路线，而舍瓦的想法正相反，走的是保守路线。在和LV合并之前，他自己比较喜欢的方案还是在酒类行业做垂直整合，充分利用已有的分销网络，卖更多的香槟和白兰地。

另外，由于MH原本是一个贵族品牌，而LV是一个“工匠品牌”，所以前者面对后者总有一种隐隐的心理优势，这也使得两位经理人彼此之间有些不对付。举一个例子：带公司抬头的信纸。两家公司合并后，舍瓦和拉卡名义上是董事会的联席主席，实际上舍瓦的地位会略高一点点。但在拉卡的主导下，这些新印制的办公用品都把拉卡的名字放在了前面。舍瓦很生气，转头就叫人把这些东西都销毁了。

当时外界对这些内部摩擦的感觉并不显著，因为LVMH重新上市后市场表现很不错，股价在10月16日就达到2500法郎的高点。但马上，它就遭遇了“黑色星期一”的重创—大洋彼岸的美国股市在1987年10月19日暴跌，引发了全球股灾，夜之间，LVMH的市值就缩水了一半。