1993年，我入职当时的“老八股”之一——上海延中实业股份有限公司（600601），任董事长秘书。公司1998年更名为方正科技。2001年，我出任方正科技董事会秘书；之后，又分别担任公司副总裁兼董秘、总裁兼董秘，直至2018年底辞职。其间，我经历了公司4次被举牌、2次更换第一大股东。在中国资本市场，上市公司更换大股东之后，对董秘进行调整是通行做法。而在效力于方正科技的26年里，我担任或兼任董秘长达17年。对此，很多同行不解其中的原因，一些人说我厉害。回过头来看，我这种经历在中国上市公司董秘群体中确实特别，多少有点“传奇性”。

“宝延风波”——

亲历上市公司二级市场收购第一案

《繁花》是2024年国内一部现象级的电视剧，剧中的重头戏之一是“宝瀛大战”，非常精彩。这场上市公司收购与反收购大戏的原型，就是1993年中国资本市场的热点事件“宝延风波”。这是国内通过二级市场收购上市公司的首个案例，当时的深宝安想要收购延中实业，《繁花》里提到的被收购方“瀛洲实业”，正是延中实业的谐音。电视剧播出后，我们在上海的一批资本市场“老人”，建了个“繁花”微信群。群友当中，有的是该剧的顾问，有的在剧中客串角色，有的是爷叔的原型，还有的是“宝延风波”的亲历者和见证者。延中实业、方正科技屡屡被举牌，与公司分散的股权结构有很大关系，我作为董秘，长期在公司这种股权结构下履职，承受了诸如公司被举牌、股东大会“难开”等多重冲击。

延中实业最早是一家街道企业，作为上海市首批股份制试点企业之一，1985年1月14日以每股10元的价格公开发行50万股股票，成为第一家向社会公开发行股票的公司，很多人熟悉的“小飞乐”（飞乐音响）是在1984年12月内部定向发行的股票。当时，延中实业担心股票卖不掉，设立了抽奖活动，特等奖是上海静安区一套两居室的房子。这是资本市场的创新之举。当天排队买股票的人绵延了几公里，公司顺利完成了发行。一名叫谢海清的股东排在队伍的最前面，他买了2000元股票，后来担任了公司的首届董事会董事，他也因此成为中国资本市场上第一位个人股东。1986年9月28日，为了解决股票交易转让问题，延中实业成为首批公开挂牌交易的两家公司之一。1990年12月19日上海证券交易所成立，延中实业成为首批8家上市公司（俗称“老八股”）之一，股票代码600601。当时，公司无国家股、无法人股、无外资股（俗称“三无”概念），股权结构高度分散，从一开始就是股份全流通状态，是屈指可数的无须进行股权分置改革的上市企业之一。1992年2月18日，上海证券交易所取消延中实业、飞乐股份股价的涨跌幅限制和流量控制，到年底，延中实业3000万股的总股本中，社会公众股占到91%。

1993年7月，刚走出校园的我通过招聘入职延中实业，担任首任董事长秘书一职，其后有幸深度参与了中国资本市场上首例通过二级市场进行的收购与反收购大战。

1993年9月13日，深宝安就通过多家子公司在二级市场上购买延中实业的股票，截止到9月29日合计持股10.6%，而到了9月30日上午，其持股比例达15.98%，致使延中实业的股价持续上涨。9月30日上午，深宝安持有延中实业5%以上股票的公告发布，延中实业股票被临时停牌。

之后，延中实业内部召集紧急会议。董事长认为，延中实业作为上海股份制改革试点企业、上海市的一家标志性上市公司，现在被深圳的一家企业收购是股份制企业改革的倒退，要想办法联合其他企业共同反制这种“恶意收购”。于是，公司作出决策，定下了这几件事：一是报告上海市政府，并寻求支持；二是找合作伙伴，比如找其他“老八股”上市企业购买延中实业的股票；三是请顾问，我们请了一名来自香港的反收购专家，协助制订反收购计划；四是举行新闻发布会，寻求市场和证券监管机构等支持。公司认为，深宝安一天之内增持延中实业股票的数量超过当时法规规定的上限，且涉嫌与关联方联手操作、规避法规和市场监管。新闻发布会结束后，当天公司股价飙升到24元，后来一度超过30元。通过上述举动，延中实业成功提高了收购方的成本。

延中实业股票复牌后，深宝安继续增持，到10月22日时持股比例已达19.8%，稳居第一大股东之位。同月，证券监管机构在调查了深宝安的收购行为后，认定本次收购为市场行为，持股有效，但对深宝安在收购过程中的信息披露不及时行为处以了罚款。