新势力车企紧盯毛利率
作者 牛朝阁
发表于 2025年9月
视觉中国

又到一年中报季。近日,4家新势力车企(零跑汽车、小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车)半年报陆续披露完毕。

外界争论的焦点常在销量和净利润上,其实毛利率的变动同样值得关注。在以“反内卷”为行业主旋律的上半年,造车新势力的毛利率迎来改善。

毛利率齐涨

财报显示,今年上半年,上述4家车企的毛利率同比全部改善。其中,理想汽车毛利率最高,达到20.3%;零跑汽车涨幅最大,同比提升13个百分点。

汽车行业毛利率指的是营业收入扣除车辆生产等直接成本后,利润与营业收入的百分比。这一指标是车企定价策略、销量水平及供应链管控能力的体现,更是决定盈利水平的重要因素。

蔚来汽车CFO曲玉就将今年四季度实现盈利的目标细化在毛利率上。他在财报电话会上说,到今年四季度,两款新车都将实现完整季度交付。公司将整车业务的毛利率目标定在16%至17%,并希望由此达成盈亏平衡。

上半年毛利率改善幅度最大的零跑汽车,毛利率达14.1%,为该公司有史以来最高水平,相应的同期营收为历史高点,同比增长174%,达242.5亿元。

数据提升源于该公司上半年销量暴涨带来的规模效应和全域自研带来的长期成本优势。

而从行业背景来看,“反内卷”政策正在显现成效,“一边销量上涨,一边呈现低利润和亏损”的不良竞争业态正在被踩刹车。

本文刊登于《中国经济周刊》2025年17期
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