2025年，当AI大模型浪潮将人形机器人推向风口之巅时，很少有人注意到，早在2020年初之际，一位投资人已经悄然在机器人赛道布下重注。如今，随着宇树科技有限公司（下称“宇树”）和机器人产业的爆火，我们及时联系到了投资人赵楠。作为Seven Up Capital创始合伙人、前祥峰投资中国区合伙人，赵楠亲历了摩拜单车、地平线等明星项目从0到1的爆发。近日，《商界》杂志独家对话赵楠，深度解码其投资宇树的底层逻辑，剖析这家明星企业从技术突围到生态构建的成长密码，希望能为创业者和从业者提供更多有价值的参考。

赛道卡位 为什么是机器人？为什么是宇树科技？

《商界》杂志：您从2018年就开始系统性扫描机器人赛道，但直到2020年才出手投资宇树。当时的判断点是什么？

赵楠：早期机器人项目普遍存在两大现象：一是场景窄化，比如酒店送餐机器人只能替代传菜员，市场天花板极低；二是技术空心化，许多公司用现成传感器和开源代码做出的产品，缺乏核心壁垒。2018—2019年期间，我看过农业无人机、水下拍摄、酒店机器人等多个项目，发现它们要么依赖渠道铺货（如某酒店送餐机器人公司靠代理商拿下多家酒店订单），要么只是自动化设备而非真正的智能体。当时我觉得要投，第一不投“大玩具型”消费产品，第二不投缺乏技术复用能力的单点场景。直到2020年接触宇树的四足机器人—它既不是玩具，也不是功能固化的工具，而是一个可搭载机械臂、激光雷达等模块的“移动智能底座”，因此，能够想象，宇树未来的潜力很大。

《商界》杂志：您是在怎样的契机接触到宇树初创团队的？

赵楠：最初接触宇树科技是在2020年4月，当时一位关注机器人赛道的投资同行向我推荐了他们的项目。宇树的出现让我眼前一亮。第一次走进宇树团队在杭州的办公室时，能明显感受到一种混合着机油味和代码气息的“硬核感”。工位上散落着不同版本的机器狗，角落里立着几台正在调试的机床，这完全打破了我对机器人公司的刻板印象。当时我就意识到，这支“硅谷车库范”的团队对机器人的态度不是玩票性质，而是真正在死磕底层技术。

《商界》杂志：对于宇树创始人王兴兴，您的第一印象是怎样的？

赵楠：第一次接触，聊了不到两个小时，王兴兴给人感觉不一样的点在于，他对其他话题不是特别感兴趣，但一谈到机器人他就两眼放光，有种沉浸在技术世界里的纯粹，让我联想到早年的马斯克。王兴兴一开始并没有做“人形机器人”的打算，他认为这存在“恐怖谷效应”。但生成式AI浪潮令这位年轻的创始人迅速转变了看法。最直观的感受是，王兴兴也是一个有自己的技术信仰的人，当时问他，公司名字为什么叫宇树（uni-tree），他有自己的目标或者说构想。宇树，直译过来叫作宇宙之树，作为一个漫威影迷和技术型人才，他想用技术和产品去构建一个自己的心中的机器人宇宙，从一棵树慢慢培植出一整片科技森林。

《商界》杂志：当时如何预判其技术的商业化潜力？是否担心团队“技术宅”属性可能忽视市场需求？

赵楠：宇树的核心竞争力源于对中国产业链优势的深度整合。通过自主研发关键零部件，宇树重构了供应链体系—上游供应商角色从提供成品部件转变为供应基础材料，有效压缩了中间环节的成本溢价。在非标零部件领域，宇树从创立初期就建立了自主生产线，实现从研发到制造的全流程把控，这种垂直整合模式显著提升了技术迭代效率和成本控制能力。2020年，宇树已经有很多商业客户了，不过大多集中在海外。2022年去宇树自有工厂参观，宇树公司团队自己买了相关的开发模具，可以做一些柔性的供应链生产，开发核心零部件。

对于投资人而言，市场需求的背后，产品迭代速度和效率是衡量团队综合能力的重要标尺—包括技术认知深度、执行落地效率和持续创新能力。我们在早期评估过程中发现，部分团队虽能打造概念机型，但缺乏持续迭代的实证能力，这类项目往往难以形成长期竞争力。