书名：《读懂耐心资本》

主编：杨涛

出版社：人民日报出版社

作者简介：

杨涛

国家金融与发展实验室副主任、中国社科院金融研究所支付清算研究中心主任

近年来以股权投资为主的耐心资本发展环境发生了较大变化，行业也快速发展。但目前，我国私募股权机构在募投管退各环节均存在一定堵点，影响了耐心股权资本的产生、壮大、发挥作用。

硬科技投资成为市场主旋律

2021年以来，我国股权投资行业快速发展，根据执中数据，2024年全国机构LP共出资6863笔，共认缴出资金额1.27万亿元。在募资端，LP市场结构发生了一定程度的内生性变化，金融机构、社保基金等LP出资占比逐步提升。政府资金LP持续发挥重要的资金支持作用，出资金额显著领先，2024年政府资金披露出资金额6692亿元。

产业资本活跃参与股权投资，2024年产业出资方披露出资金额1998亿元，占比相较2023年下滑0.4个百分点。在国家政策引导和LP自身业务发展需求的共同作用下，金融机构和社保基金LP等长期资金的出资逐渐恢复稳定，2024年金融机构和社保基金LP合计披露出资2245亿元，占比相较2023年增长0.9个百分点，其中银行业机构出资增长近一倍。

从募集基金的种类来看，近年来创投基金和成长基金募资较为活跃，大多数机构选择募集标的明确、出资灵活的小型产业基金和项目基金，小规模基金的数量占比持续上升。