近期，美国政府滥征关税扰乱全球市场，美国债券市场也出现了剧烈震荡。4月3日—11日，美债被大幅抛售，与美股同步下跌形成“股债双杀”。外媒称，这种波动显示投资者对美国这个世界最大的经济体正逐渐失去信心。美债还是所谓的“无风险资产”吗？美国政府有能力还本付息吗？这些问题，已成为金融市场的一颗“不定时炸弹”。

美债遭抛售

美国频频挥舞“关税大棒”，引发市场对美国经济通胀上行以及滞胀风险的预期，令美国市场剧烈震荡。

4月4日至11日，长端美债收益率显著上行。东方Choice数据显示，10年期美债收益率由4月4日的4.01%上涨至4.48%，触及2月中旬以来最高水平；30年期美债收益率由4月4日的4.41%涨至4.85%。收益率的快速上升，对应着相关美债价格的大幅下跌。

债券收益率反映了发行主体的借贷成本，债券收益率与价格呈反向关系。

举例而言，面值100美元、票面利率3%的10年期美债，若市价跌至95美元，其收益率将上升至3.68%。

而近期，10年期美债收益率在短短几个交易日内快速上涨，这就意味着美债的吸引力下降。

政府债券由国家信用背书，违约风险很小，往往被投资者视为安全的投资资产。此番美债剧烈波动，非但没有起到资产避风港的作用，反而变成了风险源。