每到年底，出售资产扭亏无疑是上市公司的常见财技之一，有的公司是出于业务转型的正常出售，而有些公司则为了降低退市风险，不惜在出售资产中与中介机构联袂采用非常规手段。中国证监会最近处罚的银信资产评估有限公司（下称“银信评估”）在一桩资产转让案中的违规行为无疑是一个较为典型的案子，该案牵涉约4年前的新筑股份（002480.SZ）的一笔股权资产出售。

为此，证监会在2024年9月底对银信评估及两位签字评估师分别施以罚款的处罚，而此前的2023年3月，四川证监局决定对新筑股份及相关高管给予责令改正的行政监管措施，要求公司及相关负责人在规定时间内向该局提供整改报告。在银信评估处罚之前，证监会还于2024年8月发布2023年评估机构年度报告，对当前评估机构存在的问题给予剖析，并表示下一步将加强对评估机构的监管，对银信评估的处罚一定程度上体现了这一监管思路。

Wind数据显示，2024年7月1日至10月11日，全A股一共有近20家上市公司正在进行重大资产出售。

监管部门对评估机构在上市公司资产出售中的不当行为采取行政监管措施，或许体现了对年底突击资产出售的违法行为保持高压态度，上市公司在年底之前的资产出售中该谨慎行事。

关键出售助力扭亏为盈

聘请银信评估的新筑股份，主营业务分轨道交通、桥梁功能部件及光伏发电三大板块，公司原本是一家民营企业，原实控人黄志明及一致行动人持有27%的股份，2018年7月，控股股东新筑投资将1.02亿股以每股7.9元的价格转让给四川国资下属的四川发展，8月转让完成后四川发展持有约16%的股份，成为控股股东。

不过，即便经历了更换控股股东，新筑股份的经营并没有明显的起色。这些年，多数年份处于亏损状态之中，2024年上半年营收和净利润分别为11.27亿元和-1.83亿元，如果全年无法扭亏，其将连续三年亏损。

事实上，自2019年至2023年，新筑股份唯一一次实现盈利的年份发生在2020年，而公司当年的盈利主要归功于这次被处罚的资产出售。

回看2020年8月，新筑股份半年报虽然有16.38亿元的营收，但却亏损1774万元，此前的2017年至2019年，公司扣非净利润连续三年亏损，2017年和2018年连续两年依靠非经常性损益实现了1000万元出头的净利润。

在此背景下，出售资产扭亏成为了上市公司的一个方案。2020年8月，上市公司公告拟在产权交易所转让控股子公司奥威科技8%股份的提示性公告。

奥威科技51%的股份是由新筑股份于2015年1月买入，交易价格为1.51亿元，奥威科技主营业务为超级电容器，该公司买入时的一年又一期的净利润均为负，归属母公司所有者权益不足2000万元，这次收购于2015年1月底完成。

在持有5年多时间后，新筑股份选择出售奥威科技8%的股权，本次股权出售的证券评估机构为银信评估。

2020年9月，新筑股份公布了奥威科技一年又一期的审计报告和评估报告。据审计报告，截至2020年7月底，奥威科技净资产为1.17亿元，2019年及2023年前7个月的归母净利润分别为795万元和-1531万元。

不过，这么一个净资产只有1亿元出头、净利润不足千万元甚至亏损的公司，竟然被评估出了高价。

据银信评估的报告，截至2020年7月底，采用收益法、资产评估法两种评估方法，最终采用收益法的评估结果，奥威科技全部股权价值为9.15亿元，较账面所有者权益评估值增值7.9亿元，增值率为634.01%，首次挂牌底价不低于经国资备案的评估价值，8%的奥威科技挂牌底价为7320万元。