近日，磷化工企业陆续发布2024年前三季度业绩预告及三季报，湖北宜化预计前三季度实现净利润7.55亿-7.9亿元，同比增长94.04%-103.04%，实现扣非净利润5.56亿–5.9亿元，同比增长69.41%-80.09%。2024年前三季度，云天化实现营业收入467.24亿元，同比下降12.34%，实现净利润44.24亿元，同比增长19.42%；其中第三季度实现营业收入147.31亿元，同比下降18.54%，实现净利润15.83亿元，同比增长54.16%。兴发集团预计 2024 年前三季度实现净利润12.8亿-13.8亿元，同比增长 37.07%-47.78%，实现扣非净利润12.35亿-13.35亿元，同比增长 40.50%-51.87%。

上述磷化工企业业绩回升主要是因为农化市场行情有所回升，此外，由于拥有优质的磷矿资源，磷矿价格回升，行业整体景气回暖。

业绩回升

2023年，湖北宜化营业收入为170.42亿元，同比下降17.72%，净利润为4.53亿元，同比下降79.06%，扣非净利润为4.78亿元，同比下降72.58%；云天化营业收入为690.6亿元，同比下降8.3%，净利润为45.22亿元，同比下降24.9%，扣非净利润为45.08亿元，同比下降23.54%。

2021年和2022年，受益于磷矿石价格的持续上涨，磷化工行业整体景气高位运行，2021年和2022年，湖北宜化净利润同比分别增长12.39倍、65.33%，云天化净利润同比分别增长12.55倍、37.94%。但是，2023年主要产品市场价格同比开始下降，导致相关公司盈利水平下降。2023 年，云天化主要产品磷铵、复合肥、尿素、聚甲醛、黄磷、饲钙的市场均价分别为3290元/吨、3077元/吨、2322元/吨、11652元/吨、22144元/吨、3118元/吨，同比分别变化16.90%、-3.54%、-9.83%、-27.77%、-24.61%、-17.01%，产品价格下滑较多，业绩受到影响。湖北宜化主要产品尿素、磷酸一铵、聚氯乙烯分别实现营收31.91亿元、45.66亿元、45.18亿元，较2022年下降9.40%、8.34%、18.57%，毛利率分别为27.79%、13.73%、-8.73%，较2022年下降7.98个、5.91个、10.23个百分点。

不过，2024年起磷化工景气度开始回升。目前磷矿石价格维持高位，对整个产业链景气度形成支撑。